Kalshi và tham vọng biến mọi dự đoán thành thị trường tài chính
10/08/26
 |
| Tarek Mansour cho biết Kalshi áp dụng cơ cấu phẳng, không có quá nhiều bậc quản lý. Ảnh: Ahmed Gaber |
Kalshi nhỏ hơn nhiều so với hình dung của công chúng về công ty đang xuất hiện dày đặc trong truyền thông, thể thao và tài chính. Phần lớn trong khoảng 200 nhân viên của công ty làm việc tại văn phòng mở ở khu Meatpacking District, Manhattan, thậm chí chưa chiếm trọn một tầng nhà. Tuy nhiên, cùng với Polymarket, Kalshi đang trở thành một trong những cái tên nổi bật nhất của ngành thị trường dự đoán.
Các nền tảng này cho phép người dùng đặt tiền vào khả năng xảy ra của đủ loại sự kiện, từ tỷ số cuối cùng của trận bóng, kết quả thử nghiệm thuốc, đến những từ Tổng thống Trump có thể nói trong bài phát biểu. Dữ liệu từ các thị trường như vậy ngày càng được truyền thông đưa vào bài viết về chính trị, tài chính và nhiều lĩnh vực khác.
Năm 2021, Kalshi mở cửa cho công chúng sau khi được thành lập năm 2018 bởi hai cựu sinh viên MIT là Tarek Mansour (CEO) và Luana Lopes Lara (Giám đốc vận hành). Tháng 5, công ty huy động vốn với mức định giá 22 tỷ USD. Theo tính toán của Forbes, Mansour sinh ra tại Lebanon và Lopes Lara đến từ Brazil đều trở thành tỷ phú ở tuổi 30.
Khi xác suất trở thành sản phẩm
Mansour miêu tả tham vọng của Kalshi là đưa tranh luận chủ quan, cảm tính và đảng phái vào không gian “toán học, khách quan”, nơi cấu trúc khuyến khích rất rõ ràng. Nếu người dùng nghiên cứu kỹ, phân tích tốt và đặt cược đúng, họ có thể kiếm tiền. Nếu ý kiến quá thiên lệch, thiếu căn chỉnh với thực tế hoặc bị chi phối bởi lập trường chính trị, họ có thể mất tiền.
Theo Mansour, vẻ đẹp của thị trường dự đoán nằm ở chỗ người tham gia có động cơ để tìm kiếm sự thật, vì chính tiền của họ được đặt vào kết quả. Trong thế giới quá nhiều thông tin nhưng khan hiếm sự thật, ông cho rằng các thị trường này có thể giúp “căn chỉnh” cách con người nhìn nhận xác suất của các sự kiện.
Thể thao hiện là mảng quan trọng nhất của Kalshi. Năm ngoái, khoảng 95% hợp đồng sự kiện trên nền tảng liên quan đến thể thao. Hiện tỷ trọng này giảm xuống gần 2/3, khi các mảng khác như tiền mã hóa, chính trị, tài chính và kinh tế tăng nhanh hơn. Theo Mansour, thể thao là “sân tập” lý tưởng cho người thích toán học, kinh tế, giao dịch và xác suất, bởi mỗi tuần có rất nhiều sự kiện để thị trường vận hành.
Tăng trưởng nhanh kéo theo tranh cãi
Tại Mỹ, thị trường dự đoán được Ủy ban Giao dịch hàng hóa tương lai Mỹ cấp phép hoạt động trên toàn quốc, khác với các công ty cá cược phải xin phép từng bang. Sự khác biệt này đang tạo lợi thế lớn cho Kalshi, nhưng cũng làm dấy lên tranh cãi. Một số nhà lập pháp và cơ quan quản lý cho rằng thị trường dự đoán thực chất chỉ là cờ bạc dưới tên gọi khác.
Rủi ro giao dịch nội gián cũng ngày càng rõ. Trong vài tháng gần đây, một binh sĩ Mỹ liên quan đến việc bắt Nicolás Maduro ở Venezuela đã đặt cược trên Polymarket vào sự kiện liên quan. Một người vận hành máy nhắc chữ tại Nhà Trắng cũng đặt cược trên Kalshi về những gì Trump sẽ nói trong các bài phát biểu.
Letitia James – Tổng chưởng lý New York đã kiện Kalshi, cáo buộc công ty hoạt động bất hợp pháp và né luật cờ bạc của bang. Kalshi đáp lại rằng vụ kiện chỉ là “sân khấu chính trị” và các bang không có thẩm quyền đóng cửa công ty. Hơn chục bang đã đưa ra dự luật để quản lý thị trường dự đoán trong năm nay.
Mansour khẳng định Kalshi là công ty ủng hộ quản lý. Ông nhấn mạnh công ty đã mất nhiều năm chuẩn bị giấy phép liên bang và xây dựng khung hoạt động. Ông cũng cho rằng khác biệt lớn giữa Kalshi và Polymarket nằm ở triết lý. Kalshi chọn con đường được quản lý, trong khi Polymarket bị ông xem là chưa có đủ hàng rào bảo vệ cho thị trường.
CEO không thích quản lý
Kalshi cho biết khối lượng giao dịch thường niên hóa đã tăng lên 178 tỷ USD. Sự tăng trưởng ấy thu hút nhiều nhà đầu tư và người chơi mới, trong đó có các nhân vật liên quan đến gia đình Trump. Donald Trump Jr. là nhà đầu tư của Polymarket và là cố vấn được trả phí của Kalshi. Mark Zuckerberg của Meta cũng được nhắc tới như người đang quan tâm đến lĩnh vực này.
Bên trong Kalshi, Mansour không muốn xây dựng công ty theo kiểu nhiều tầng quản lý. Ông nói Kalshi rất phẳng, ít cấp bậc, người làm việc trực tiếp cũng là người dẫn dắt. Theo ông, thế giới hiện thay đổi quá nhanh, đặc biệt với AI, nên tổ chức phải có khả năng tự tái cấu trúc quanh các thách thức và cơ hội quan trọng nhất.
Khi được hỏi có xem bản thân là nhà quản lý hay không, Mansour trả lời thẳng là không. Ông nói bản thân “không có khả năng quản lý”. Theo ông, lời khuyên tệ nhất dành cho nhà sáng lập trẻ là đi tìm quá nhiều lời khuyên. Với Mansour, không có công thức cố định nào cho việc xây dựng công ty. Lời khuyên duy nhất ông dành cho người trẻ là đừng xem lời khuyên của ông như chân lý, hãy chấp nhận càng nhiều rủi ro càng tốt.
shared via nytimes,
